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 基金投资被软件窥视 交易操作失去机密 |
添加时间:2008-03-09 原文发表时间:2008-03-09 人气:12
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基金投资被软件窥视 交易操作失去机密性
2008-3-8 15:51:25 保护视力色:字体:大 中 小
3月6日，有基金投资总监对记者指出，该基金公司在组织基金经理进行晨会讨论时，基金经理纷纷表示在调仓的过程中，常会有一种被人“盯着”的感觉，尤其是在近期的这段震荡市场中，这种感觉更加深刻。
“往往是在我们的操作阶段中，股价的异动会超出我们的预期。”该总监这样表示。
他认为，目前人为泄密的可能性较低，公司更倾向于是旗下基金操作轨迹为外界所掌握。
于此同时，有基金经理则向记者透露，监管部门在去年就曾向该基金质询，指出有很多资金跟在该基金后面操作。“但我们当时却是一头雾水，自己也不知道为什么会出现这种情况。”而该基金在去年的操作凌厉，且业绩不俗，早已引起市场对其的深切关注。
我们是在“为势所迫”
事实上，该基金经理承认，由于部分商业软件中交易所基金席位数据的存在，目前基金完全隐蔽其动向的方法已然无几。
以市面上最为流行的某数据提供商的该软件是基于上交所登记结算中心数据库基础上开发出的产品，其提供的统计数据其中就包括席位成交数据这类敏感信息。比如，每只股票可提供券商基金(D字头账户)、法人(B字头账户)、普通投资者(A字头账户)等分类账户的持仓、交易情况；也可按成交量大小将账户变为机构、大户、中户散户，再分别统计他们的增减仓情况。而必须指出的是，该数据提供商提供的数据为T＋2后的部分数据，带有一定的信息滞后性。
但上述投资总监指出，问题在于基金的买进和卖出也并不是在某个交易日就能马上完成的。“事实上，每当我们做出投资决策，并尝试性地布局下单后，就发现该股价将会很快遭到拉升，我的建仓资金成本将大大提高，预计利润将大大降低。反之亦然。”
“结果往往是我们在给某些资金抬轿子。为此我们不得不加快操作的速度和频率。有人说我们基金风格凌厉，其实更多的是为势所迫。”
而在另一方面，该软件提供的交易席位显示功能还具有更深一层的意义。深圳某基金经理指出，投资决策的就是基金管理人思维逻辑的具体体现，因此每只基金都有其独特的操作习惯和风格。
该基金经理承认，如果通过某些软件上显示的该基金席位在其他股票上的买卖情况来进行分析，的确有可能预判该基金的行动。
“如此一来博弈的主动权都在别人手中，而部分资金套利就显得太容易了。”上述投资总监对记者表示。
不过，也有基金经理在采访中对记者表示，基金的投资思维是中长期的价值投资，基金经理在做出决策后，在具体操作中对一些市场外的影响是采取尽可能简单化的办法，因此对该类软件的存在不会太重视。
交易数据的前世与今生
市场上的技术派投资者就从未放弃对交易数据的挖掘工作。
早在1997年前后，当时的交易所每天收盘后会将当天的成交和清算数据通过卫星发送给各会员单位，而部分机构开始私自安装接收卫星天线，试图破解交易所传的清算数据并进行加工，而这种声称可以反映个股当天各席位增减仓情况的清算数据美其名曰“龙虎榜”。
但从1999年11月，上海证券交易所更新了加密系统，密码变得难以破解。此后上海证券交易所更通知所有会员进行了密码更新，龙虎榜上从此失去了上证所的数据而渐渐沉寂下来。
而到了2006年底，某公司推出了原始交易数据提供服务，并将其授权与中介机构予以出售。截充今年2月，已经有指南针软件、大智慧软件等公司获得授权。
但对于该软件的存在合理与否，基金从业人士颇有微词。在采访中，基金业人士均表示，交易数据应该属于商业秘密范畴。基金经理在判断一只股票是否值得投资，以及如何操作，都需要知识、信息和技术成本，是不能无偿与其他投资者共享的。
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