奥运行情并没有如期而至，大盘却屡创新低。周三的一日长阳成了昙花一现，此后两天又是一片绿肥红瘦。人们不由得开始担心奥运后的行情。不过，从历届奥运会前后主办国的股市表现来看，举办当年股市多数没有突出表现，反倒是举办前一年和后一年多数都有较大幅度上涨。

　　不少分析人士认为，A股继续下跌的空间并不太大，但由于成本上涨等不利因素可能体现在三季报中，短线大盘估计仍以震荡为主，不过随着PPI见顶和CPI回落，四季度出现明显反弹可能会是大概率事件。但这一切，都需要一些实质性利好来挽回投资者的信心。

    有无后奥运行情

　　沪指周线已经连续“四连阴”，市场的持续下跌一次又一次打击了许多人的热情和信心。在这个过程中，亦有不少券商认为，奥运开幕之后，在政策面的积极支撑下，A股市场在8月份走出“奥运行情”的可能性依然很大，但未曾想到硬币的正反面效应显现，等来等去等到了一个另类的“奥运行情”。

　　开幕当天，股市就出现暴跌，随后一路下行，上证指数更是于本周跌破2300点。在朦胧利好的刺激下，本周三市场展开了大幅反弹。就在多数投资者沉浸在这些利好预期中时，许多基金经理站出来异口同声地称，还未见底。这种情形在历届奥运会举办国的股市中，实属少见。

　　观察1984年以来的6届奥运会开幕前后，举办国相关证券市场的表现，可以发现，奥运会开幕后的20个交易日里，奥运会主办国的股票市场普遍出现上涨。在奥运会召开前的20个交易日里，这6个奥运会主办国的股市则全部出现下跌，其中西班牙股市在1992年巴塞罗那奥运会开幕前的20个交易日里，更是下跌了16.19%，诸如希腊、美国等国家的股市，在奥运会召开前的20个交易日里，跌幅也在4%左右。而在奥运会开幕后的20个交易日里，这6个国家中，有4个国家的股市出现上涨，其中美国股市在1984年洛杉矶奥运会开幕后的20个交易日里，上涨了10.79%，韩国汉城1988年、美国亚特兰大1996年奥运开幕后的20个交易日，其股市涨幅也普遍超过4%，从历史的规律来看，奥运会召开后的一段时期内，主办国的股市出现上涨的概率要远大于下跌的可能。

　　既然A股已经走出不同于上述国家股市的另类奥运行情，那么，是否又会演绎另类的后奥运行情呢？来自机构的统计数据显示，从1964年以来奥运会举办国的股市表现来看，举办国在奥运会前一年上涨的概率高达80%，而举办当年上涨的概率仅为56%，后一年上涨的概率则高达89%，后两年上涨的概率也是高达67%。从这一点看，A股奥运前一年的表现基本符合这一规律。但A股后续的表现是否仍会符合这一规律，值得观察，而这其中蕴藏的逻辑更是值得研究。

    低迷市道盼利好

　　后奥运时代，股市到底怎么走？记者在采访私募时发现，大家都在指望政府，希望管理层能出台一些政策，稳定市场预期。而本周三市场突然传出“五大利好”，股市在此刺激下大幅飙升。这似乎也表明“人心思涨”的状况的确存在。

　　上海隆唐投资顾问有限公司总经理商宏峰说：“我估计会有反弹，最近好事逐渐多起来了，比如很多企业在增持自己股票了，价格也够低的了，PE在10倍以下的股票不在少数，但从较长时间的预期来看，还要看关于大小非的对冲型创新机制能不能出来，如果不能，还是没法反转。”

    海源投资副总经理陈巍强表示，市场本来就已经超跌了，目前点位相当于原来1500点以下，早就具有投资价值了，之所以如此暴跌，关键在于投资者对后市缺乏信心。而缺乏信心的根本原因是经济面临下滑风险，美国次贷危机其实不过是个触发因素而已。

　　不过，从公募基金的反应来看，他们似乎更看重基本面。不少基金经理认为，本轮暴跌不是由资本市场本身造成，而是来自基本面的担忧。目前国际经济环境仍在恶化，而国内经济下滑趋势已经较为明显，企业盈利前景也不容乐观。

　　“对于机构投资者而言，更关注经济何时见底，但目前还看不到这个迹象，即便政府真的出台经济刺激方案，效果也未必如此快地显现，还需要观察。”一位基金经理私下表示。

　　“昨天大涨的时候，我还卖出了一些股票。”一位基金经理在周四接受记者采访时表示。他认为基本面没有出现根本好转，股市真正见底可能还需要很长一段时间。而据记者了解，这种逢反弹就卖股票、保持谨慎心态的基金投资人士并不在少数。他们认为，真正基于基本面的反弹或反转，需要等到通货膨胀得到有效抑制、政府开始明确采取放松宏观调控政策的时候。

　　在对基金的采访中，一些基金对市场能否整体上涨避而不谈，只是说市场整体估值已经很低，已与发达市场接轨，市场未来进一步下跌的空间有限。他们谈得最多的是如何自下而上地精选个股，抓住市场提供的结构性机会。对于这些基金投资人士的观点，研究人士认为，其背后的潜台词就是并不看好整体市场，体现的是一种熊市思维。

　　不过，对于奥运会后的经济和股市，部分基金认为不会出现突然下滑。招商基金表示，考察历次奥运会举办国在奥运后一年内的股市表现，几乎无例外地表现为普涨格局；基于我国经济的运行特征判断，奥运也不会成为中国经济和A股行情的分水岭。国际油价的回落和市场非理性恐慌情绪的释放使得A股市场的做空动力大大减轻。但由于中国的宏观经济周期仍处于下行通道，市场弱势短期难以出现反转趋势；预计在未来的一段时间内，市场总体的箱体震荡格局难以改变，市场的上升和下跌空间都不大。目前沪深300指数预测市盈率在16倍左右，一些基金公司也表示，许多大盘蓝筹股呈现明显的折价状态，A股市场已经具有较好的战略投资价值。

    做“猪坚强” 还是“范跑跑”？

　　进入八月以来，基金一改前期的空头形象，开始谨慎做多。大智慧TOPVIEW数据显示，在奥运会召开的第一周里，基金合计增仓156亿元，这一增仓行动是从8月8日开始的，奥运会开幕当日，基金净流入达39亿，而8月11日更是净流入54亿。但在大盘跌破3000点之后，基金“逢涨必卖”的行径就未曾改变，来自大智慧TOPVIEW数据显示，本周三股市大涨，机构却借机净卖出46.9亿元，其中基金净卖出39.34亿元，这似乎说明，基金的确是非常谨慎。

　　在基金小心建仓的同时，一些阳光私募也开始做多。五月份发行信托的上海某阳光私募一直有不错表现，原本预期7月底大盘会有一波反弹，于是重仓杀入，但没想到奥运行情原来只是一个美丽的误会，大盘连连走低，令其产品净值损失惨重。该公司负责宣传的一位小姐表示，现在这个点位再去抛股票，显然有点不理性。她说：“不管大盘怎么跌，一个字‘扛’，有理由相信大盘能够涨回来。”

    而其他一些私募近期操作几乎是游走在市场的边缘，相对更为保守。在冠农股份(600251,股吧)上赚得钵满盆满的阳光私募海昊投资，自从兑现了冠农股份之后，仓位就一直非常轻。但海昊投资总经理曾文海8月18日接受记者采访时说：“可以逐步建仓了，但记住，一定是要逐步。”

　　从交易数据来看，私募整体上仍较为谨慎，没有显著的净流入。来自赢富王TOPVIEW的数据显示，8月1日至8月15日，有6个交易日，私募资金出现了净流入，其余多个交易日出现净流入与净流出持平现象，成交量也逐渐萎缩。

　　今年以来，有着不错业绩表现的武当资产管理公司总经理田荣华告诉记者：“我不太看好经济前景，近来也很少接受采访，怕唱空误导投资者。简单地说，我的仓位已经很轻了，反弹还会将剩下的筹码清掉，等大盘调整到2200点以下再说。”

　　大盘调整时日颇多，泡沫是否已经挤尽，下跌是否又已经充分反映了业绩下滑的预期，面对后奥运时代，大家似乎仍然在“走一步，看一步”。(上海证券报)

　　专家会诊后奥运中国股市

　　举世瞩目的北京奥运会将在本周末落下帷幕。奥运会不仅仅是一件体育盛事，奥运场馆建设及相关投资，同时也带来经济上的繁荣。可能正因为如此，一些担心也不期而至：中国会遭遇奥运后萧条吗？2008年会不会成为中国经济增长的拐点？奥运会后中国宏观经济将会面临哪些机遇和挑战？楼市、股市在奥运之后走势又会如何？

　　《每日经济新闻》为此特邀五位经济学家，就奥运之后中国的宏观经济、楼市、股市走向展开一场精彩的对话。

　　话题1：奥运会是经济增长的拐点？

　　王一鸣：奥运不会成为经济发展分水岭

　　进入后奥运时期，前奥运时期体育场馆和关联基础设施建设形成的大规模投资需求，以及奥运举办期国内外游客带来的巨大消费需求会减弱甚至在短期内消失，但过去30年支撑中国经济持续较快发展的基本动力不会发生变化。奥运会带来的经济和投资增量在中国经济和投资总量中的比重很小，奥运会不会成为中国经济发展的分水岭，不会影响中国经济增长潜力和经济发展的基本面。

　　易宪容：依然处于经济增长快车道

　　7月中旬，国家统计局公布了今年上半年经济情况的基本数据，GDP增速为10.4％，说明几年来宏观调控的政策效应开始显现。

　　从政府公布的经济数据来看，整个经济的基本格局没有改变，中国经济运行仍然处在一个快速增长轨道上，因此，奥运会之后乃至下半年中国的宏观经济政策不会有多大的改变。但政府会根据目前存在的问题进行一些政策的调整，特别是房地产的暴利模式、人民币升值过快及CPI压力过大等。

　　张晓晶：避免形成“萧条预期”

　　尽管中国出现奥运后萧条的可能性很小，但我们也要努力防止形成“萧条预期”。如果说奥运对经济有大影响，那么更多的可能在于奥运聚集了人气，形成了良好预期。如果人们都在预期会出现奥运后萧条，那么就会对投资、消费等行为产生直接影响，比如，投资者择机抛售房产、股票，外资流出，甚至因为对未来信心不足，引起私人部门投资增速下降等等。这些因素与次贷危机及全球增速的下滑相叠加，就可能会导致萧条的“自我实现”。因此，我们要未雨绸缪，稳定人们的增长预期。

　　话题2：奥运后宏观经济面临哪些压力？

　　张晓晶：长时期的高增长必须做出调整

　　过去5年中国经济增速保持在两位数以上，这是造成通货膨胀的主因。并且过去30年的增长基本上是在压低要素价格、牺牲资源环境、重速度轻分享的前提下实现的，不可持续。

　　亚洲不少国家就是在经历过一个较长时期的高增长以后出了问题，如泰国、印尼、马来西亚。这提醒我们，中国经济在经历了30年的高增长以后，需要主动积极的调整，而不能以动荡或危机的方式做被动消极的调整。需要注意的是，中国自身调整的需要恰恰与全球经济的周期性调整相重叠，因此也要把握好力度，防止调整过度。

　　吴庆：仍需警惕滞胀压力

　　从国际经济形势看，在可以预见的将来，发展中国家的工业化进程使国际大宗商品价格不太会有持续下跌的可能。在金融市场上，即使次级债危机已经见底，市场信心也不太可能在短期内完全恢复，因此流动性不足还会持续。

　　基于对国际经济形势的这两个基本的判断，我认为中国还将继续面对世界性的“滞胀”压力；“滞”、“胀”的程度取决于奥运之后的经济政策。奥运“维稳”导致原本紧缩的宏观调控政策出现松动：“小步快走”的人民币升值政策事实上已经变为保持汇率基本稳定，甚至对美元汇率出现“几连阴”；商业银行的信贷规模增加了5％；油、电调价推迟等。

　　奥运后，油电价格也会再次调整，将进一步提高今年的CPI，但会降低明年的CPI。与之相反，货币供给的增加对当期的CPI影响较小，而对明年的CPI影响较大。于是，两个政策共同作用的结果是提高今明两年的通货膨胀率。需要警惕的是通货膨胀进入螺旋式上升轨道，保持通货膨胀率处于可控的范围内非常重要。

　　张立群：预计下半年CPI继续回落

　　今年以来CPI的涨幅是在不断回落，而PPI的涨幅却在不断提高。导致PPI涨幅提高的主要原因是PPI当中生产资料价格的涨幅不断提高。总的而言，我感觉下半年CPI涨幅还会继续回落，PPI的涨幅在这个高位上可能会持续一段时间，但是继续更快上涨的可能性不大。

　　易宪容：人民币汇率政策需要调整

　　当前国内人民币升值过快，一些进出口贸易政策调整过急。一些政府决策部门，总以为人民币升值可以减缓国内通货膨胀的压力，但是实际结果是南辕北辙。因为，人民币升值永远跑不过中国所需要进口的国际大宗商品价格上涨步伐。而人民币快速升值不仅让大量国际热钱千方百计流入中国，而且也让沿海一线出口导向的中小企业无法承受，让沿海一线最有活力的一些省份的经济体受到严重挫败。正如我在早几个月以前就指出的那样，这种人民币汇率政策不调整，中国经济面临的困难与问题比预想的要多得多。

　　话题3：看奥运后楼市

　　王一鸣：合理调整后总体乐观

　　从中长期的趋势看，中国的房地产市场，我觉得总体是乐观的。因为我们城市化率还达不到全球的平均水平。在未来十几年，我估计城市化率每年大概还会增长1个点，大量人口还会进入城市。以北京市为例，奥运筹办七年间，北京常住人口增加了210万人，对住房必然形成相应的需求。经过合理的调整以后，房地产市场会呈现更加健康的发展趋势。

　　易宪容：房地产大调整刚开始

　　尽管房价增长有所回落，但上半年的房价增长仍然处于高位运行，房价上涨必然会带动整个房地产投资快速增长，带动国内固定资产投资快速增长。

　　在房价及房地产投资持续快速增长的情况下，中国房地产市场大调整仅仅是开始而不是结束，在房地产市场增长如此强劲的情况下，政府不会改变现行的房地产市场既有政策来救房地产这个市。

　　张立群：房价仍在回落中

　　现在房价还是在回落的过程中，但是也要防止它进一步向深度回落。我的观点是应该积极地促进房价在现在的水平上实现稳定，一方面引导买房需求，让需求积极释放出来；另一方面也防止房价持续回落把买房需求积压得太多，到时候集中爆发的时候房屋供给又跟不上了。房价较长时间保持稳定就会防止投机性的买房需求再进来，对投机性的资金是形成了一种抵制性的作用。

　　话题4：看奥运后股市

　　王一鸣：股市调整与奥运无关

　　中国的股市调整与奥运会关联不大，股市的发展还是取决于中国经济的基本面，其实股市的调整早在去年下半年就开始了。从当前来说，中国经济仍然保持平稳较快发展态势。随着国内CPI的回落，国际油价的回调，投资者信心的增强，我觉得股市可能会在一个时期以后走出低迷。

　　易宪容：问题在于价格严重扭曲

　　目前最大的问题是股市。而股市的问题并不在于股指的高低，而是在一个价格严重扭曲的市场，不仅让投资者的信心完全丧失，而且在于完全丧失股市融资的功能。这个问题不解决，将严重影响到国内企业融资，影响到中国经济平稳发展。(每日经济新闻 吴晓晶)

　“光说不练”假把势 “维稳”终幻灭

　　8月8日当天，市场还有2万亿打新资金解冻，股市却不涨，上证综指连破2700、2600点两个整数关口，直逼前低2566点，收盘勉强重返2600点，收于2605点，跌幅4.47%，已经连续9个交易日运行在5日均线下方。此外，8月8日沪深股指也双双创下了今年以来的收盘新低。

　　引发股指重挫的正是本周初担当“维稳”主力的金融股，继前一个交易日反戈做空之后，8月8日，这些权重金融股再度率先杀跌，并带动各类个股全面走低，至收盘，两市仅32只个股上涨，下跌公司高达1475只，其中，有1186只股票跌幅超过5%，1029只股票的跌幅超过6%，902只股票的跌幅超过7%，752只股票的跌幅超过8%，跌停的非ST股达282只。

　　8月11日，A股再次出现了数百只股票跌停的惨烈场面，当天沪深两市承接8日暴跌之势低开低走，银行股虽有几只仍在艰难死守，但两市很快创出新低，沪综指最低跌至2453.7点，截至收盘，沪综指跌135.65点报收2470.07点，跌幅为5.21%；深成指下跌488.63点，报收8170.15点，跌幅为5.64%。两市超过740家个股跌停（包括ST类个股），跌幅逾5%的个股超过1200家。

　　“目前举国上下都沉浸在奥运盛会中，股市暴跌极不和谐。”长城证券蒯刚调侃说。

　　由于奥运的召开，近期市场的主基调无疑是维稳，券商、基金强化网络设施安全，同时谨言慎行，主流媒体如《人民日报》、新华社等报刊刊发文章力挺股市，就连国资委、发改委也加入了维稳的阵营，监管层更是五度提及“维护市场稳定”。

　　但是，8日、11日两天10%的暴跌，宣告了“维稳”只是“光说不练”的假把势。

　　“大家都在盼实质性利好，到最后一刻，这种美好的幻想终于破灭了。”北京一家基金首席策略分析师对本报记者说，市场以暴跌来宣泄失望的情绪。

　　北京旅游、中青旅、中体产业、全聚德、国旅联合(600358,股吧)等前期热炒的奥运概念股连续5天跌停。 “百元股俱乐部”如今只剩下贵州茅台(600519,股吧)一根独苗，“二元股”俱乐部成员则超过20名。

　　与此同时，A股的成交量在持续萎缩。7月初，沪市的成交量维持在千亿，但到了8月12日，沪市的成交量仅仅为320亿元，深市则仅为175亿元，这都创下了两市近21个月来的新低。(来源：凤凰网)

　奥运行情史无前例 A股折桂“跳水冠军”

　　中国的奥运金牌数遥遥领先，但中国股市却一点不挣脸面。8月8日，北京奥运会开幕，80多个国家元首和上千名CEO齐聚北京，与华丽炫目的开幕式形成鲜明对比的是，中国股市一片惨绿。当日，上证指数暴跌4.47%，深证成指暴跌4.17%，接下来一个交易日，沪深指数分别再次暴跌5.21%和5.64%，再接下来四个交易日，A股继续萎靡，沪指创下20个月以来的新低2370.74点，奥运开幕来的6天，上证指数最大跌幅达到357点。

　　当前，国际原油价格已经回落到113美元附近，创下3个月低点，激励着全球股市强劲反弹，唯独中国股市跌跌不休。就此而言，A股无愧于今年全球资本市场“跳水冠军”。

　　如今，沪深A股加权平均市盈率回落到18.92倍，创下1995年2月以来的13年新低，低于2005年上证指数998点大牛市起点的水平。即便如此，市场主力仍在2500点附近疯狂抛售。

　　实体经济的情况并没有想象得那么糟，当前的市场，急需管理层为其提振信心，而这种提振不仅是口头的，还需要实质性的举措。巨幅下跌的中国沪深股市急需政府的力量，保卫中国股市的呼声不应该是仅仅来自于普通投资者。

　　“他们根本不想救市！”著名市场人士韩志国接受本报记者采访时，情绪激动。

　　暴跌、地量、无理由，是两周来中国股市的突出特性，以往，这被市场看做是一个危险的信号，估值体系紊乱的中国股市，面临前所未有的考验。

　　在全球股市跳水比赛中，A股和越南股市进入了冠亚军决赛角逐，从6124点垂直跌落到2400点附近，开始了摘金夺银之旅；而A股第一权重股中石油上市从48元一路跌到13.18元，带动大盘成为全球跌幅最深的股市，鉴于中国石油(601857,股吧)上市之后的突出表现，跳水冠军非中石油莫属。(来源：凤凰网)

　　阳光私募：看好后奥运行情

　　在前期股市跌破大家眼镜的时候，多只“阳光私募”产品已经悄然发行。据统计，从6月份至今，深国投12只私募信托产品开始募集，中国平安(601318,股吧)5只私募信托产品宣告成立。私募基金选择此时发行，是否意味着股市转机已现？记者采访时发现，很多私募人士对后奥运行情有一定的期待，但目前并没有大举建仓，多数仓位在30%左右。私募人士表示，虽看好未来行情，但目前并不具备大举建仓的条件，而在选股方向上，各私募基金也存在一定的分歧。

　　2800点附近开始建仓

　　很多私募人士表示，目前看来，市场确实存在机会。但因为预计到市场的反复性，所以都采取的还是比较谨慎的操作策略。深圳圆融投资公司执行董事冉兰告诉记者，他们认为目前还不是大举建仓的时机，因为整个经济环境的大势并不明朗，而且估计将会有一个振荡反复的过程。整个市场还缺少一个气氛，但考虑到市场估值目前的合理性，所以会选择在恰当的时机小幅度的加仓。总的来说，在坚持在价值投资的大原则下，会偏重于选时。”“我们会在恰当的时机在小范围内加仓，目前的仓位比例大概维持在30%左右。大盘每跌5%我们就加一点，大盘涨了我们就不动。”

　　和他持同样观点的私募人士不在少数，某私募投资总监此前对媒体表示：“我们公司一直在建仓，比如2800点到2500点建仓10%，2500点以下逐步增加仓位，越低越买。”

　　看好后奥运行情

　　奥运行情的落空令众多投资者失望，不过私募人士纷纷表现出对后奥运行情的乐观。冉兰告诉记者，之前就一直不看好奥运行情，不过奥运会后将出现明显的价值投资机会。一是目前市场估值比较合理，市盈率也在合理水平。二是从宏观面来看，国家的宏观经济政策从之前的紧缩到现在略有松动，宏观经济的走势将会逐步明朗。三是从资金来看，到了目前这个点位，大家都慢慢达成了一个共识，一旦市场趋势明朗，大部分资金就会涌入，从周三股市的暴涨就可以看出是有大量新资金介入，不过这期间会经历一个反复的过程。

　　选股注重成长性

　　在选股方向上，私募人士都把投资重点落在了有成长潜力的行业上。榕树投资管理有限公司首席执行官翟敬勇在“和讯曝中报”的访谈中谈表示，投资将集中在地产、金融、消费、服务类行业等有成长潜力的行业上，同时将关注高科技及医药行业。对于目前公募基金避之不及的地产股，翟敬勇却偏爱有加。他表示，中国整个经济周期没有改变，大的方向没有改变，第一城市化进程没有改变，第二家庭小型化趋势没有改变，刚性需求没有改变。在这种需求没有改变的情况下，对住房一定会有很大的需求。另外，虽然预计今年下半年中国房地产市场可能会进入最低谷。

　　冉兰则表示看好整体估值偏低、受宏观调空影响较小的行业，比如化工行业，农业，而小行业里的龙头企业也是他们选择的重点。不过对地产行业却并不不看好，他认为目前国家对于地产各方面的限制政策并没有松绑，地产未来的前景并不明朗。对于银行股，私募之间则没有大的分歧，一致认为银行股目前估值偏低，可以配置。翟敬勇表示，中国银行业渗透到每个家庭，刚刚处于起飞的过程，完全值得看好。(来源：信息时报)

　后奥运行情 基金锁定三大热点

　　万众期待的奥运行情落空，为奥运后的国内经济走势蒙上了一层悲观色彩。不过国家发改委宏观经济研究院副院长王一鸣日前表示：“奥运会带来的经济和投资增量在中国经济和投资总量中的比重很小，奥运会不会成为中国经济发展的分水岭。”事实上，市场普遍不大看好的后奥运行情，在机构投资者眼中却可能产生结构性的投资机会，很多基金将投资热点锁定在成长性行业、央企重组和主题投资三个方面。

　　消费服务行业被看好

　　将投资标的锁定为成长性企业的华商基金研究部总经理田明圣表示，中国经济及上市公司业绩的持续增长为成长型投资奠定了坚实基础，具有竞争优势、能够在未来保持持续成长的企业会从经济增长中获益更多、增长更快。通过把握中国经济增长的主线，寻找具有持续成长潜质的、估值合理的企业，在严格控制投资风险的前提下为投资者谋求最大的投资收益。

　　但是，如何寻找成长性企业？该基金拟任基金经理庄涛则表示， 如果一家企业所属的行业有广阔的上升空间，同时，这家企业在技术、管理以及产品方面具有优势地位，在未来的行业整合中占有先机，又有健康的财务状况作保障，我们就认为这家企业具有可持续的成长性。只要这样的企业估值处于合理的区间内，我们会选择其投资并长期持有。在行业方面，继续看好内需服务业，具体包括医药、商业零售、食品饮料、水务、旅游酒店等。

　　看好内需服务业的还有信诚基金，他们认为，因地震、奥运因素被抑制的需求和奥运后期效应将从9月份开始释放，并带动旅游业景气度回升。由于雪灾和“五一”长假改短假，国内居民前期被抑制的长假需求可能在“十一”黄金(资讯,行情)周集中释放。此外，《海峡两岸关于大陆居民赴台旅游协议》签订，两岸旅游合作进入新的阶段，对旅游行业无疑是一个比较好的触动作用。

　　摩根大通亚洲区董事总经理龚方雄此前表示，我国经济增长在消费、服务方面的发展潜力还远远没有发挥出来。奥运会后投资者可以关注一些跟消费、服务业有关的有成长性的、有价值的公司。比如酒业、旅游业、农业及其相关产业。

　　泰达荷银基金管理公司投资人士也认为，当前A股市场估值已经回落到相当合理的区间，市场将转入战略性相持阶段，而新的成长性行业将逐步从蜕变中脱颖而出，成为未来市场的长期投资机会。

　　央企重组是亮点

　　国资委主任李荣融此前在中央企业负责人会议上指出，奥运会后，在国资委主导下央企重组将进一步加大力度。业内认为，央企的整体上市与资产注入有望成为未来行情发展的一大亮点。随着央企整合浪潮的来临，外延式增长投资机会将逐渐显现，电力、军工、石油石化、电信等行业相关个股值得积极关注。

　　融通基金认为，由于央企在2010年要减少到80~100家，奥运会后央企整合有望加速，大量优质资产的注入将大幅提升企业的盈利水平，同时也有部分央企延长了锁定期限，这在客观上也减少了大小非对市场的冲击，因此，那些具有央企重组概念且自身业绩突出的优质品种既有较大的想象空间，且自身也有较高的安全性，逢低关注是不错的选择。

　　富国基金表示最为看好政府推动的央企重组和资产注入，高要素成本下规模经济重要性突出，行业集中度大幅提高也是工业化发展和国内产业升级的重要标志，政府作为主要推手的央企资产注入和重组意义重大。