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 大胆买入跌幅超30％的蓝筹（名单）(2) |
添加时间:2008-03-20 原文发表时间:2008-03-20 人气:41
本文章共4394字，分3页，当前第2页，快速翻页：
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从价值投资的角度而言，在一个处于长期欣欣向荣的经济环境里，企业的盈利增长是可以持续而快速的。只要企业的盈利在增加，那么企业的价值就在增长。市场的波动无法准确把握，但企业的价值可以通过数据分析与严谨的逻辑推理。
目前部份优质的绩优股，按照成长性和动态估值，很多已经低于20倍，因此这个时候，不是恐慌出局，指望那很少的10%的下跌空间去回补，而更应该是冷静分析，捕捉机会，把握价值，分享成长。对于已经短期跌幅在30%以上的优质蓝筹股，大胆买入。即使部份公司存在一定的融资要求，但只要是在合理的范围内，筹融的资金能够给公司带来新的增长点，就仍然可以放心买入。
例如中国平安，虽然受再融资影响，但公司现有业务高成长动力，以及再融资成功后所带来的高成长预期，还是使得公司再融资顺利通过。同时虽然我们判断08年投资收益有可能大幅下降，但1月公司保费收入劲升40%，远高于去年同期。另外，低迷多年的债市也有望在今年重新崛起，而保险公司的大部分投资额度仍在债市，这一部分收益的大幅提升将替代股票市场的收益。同时公司努力提高新业务价值，通过各险种结构的匹配来平滑业绩的波动。
再如招行银行，近期跌幅也达到40%。作为上市以来高成长银行股的代表，公司业绩每年都能保持稳定增长，每股收益近两年增长率呈现加速趋势，07年超过100%增长，而随着基金代销、私人理财等第三方业务的开展，收入日渐多元化，未来招行净利润仍然将高速增长。虽然宏观调控会对银行业绩产生一定的影响，但这种影响的幅度是非常有限的，银行自身的应对和调节能力足以进行对冲。因此，银行业绩持续快速增长的预期依然非常明确，预期2008、2009年上市银行平均净利润增速在50%和30%的判断没有发生变化。
近期公司股价的下跌，除了受市场波动影响外，高额限售股份解禁也是原因之一，虽然公司部分解禁股变现冲动较大，短期股价可能会出现下跌，但是从另一个角度来看，将进一步强化目前的估值优势。预计公司2007到2009年每股收益分别为1.02元、1.50元、2.05元，对应2008年到2009年动态市盈率分别为19.85倍和14.53倍。"而这一估值，已经回到了05-06年熊未牛初的估值水平。这一估值，即便放在香港、欧美股市，仍然具有强烈的吸引力。
再如兴业银行，近期也是下跌40％以上，也是受到了高额限售股解禁的冲击，但作为新上市银行，公司良好的成长性使得公司每股收益是目前银行股中最高的，而从公司基本面看，依托强大的信用卡业务平台，近两年崛起迅速。作为国内第一家异地收购城市银行的商业银行，兴业银行被称为银行中的"平安"。成立以来每股收益增长均值都在40％以上，并逐年稳定递增。按照公司150%的增长率，2008年至少50%，市盈率甚至比招行还低，对于该股的策略就是越跌越买。
至于地产股的保利地产与万科，近期跌幅也非常大，市场很忧虑宏观调控对房地产行业的影响，但若仔细分析，并非简单。中国人口红利，强劲的现实需求，以及土地资源的日益减少，城市中心土地的稀缺，都净使得房地产行业在未来很多年保持现实的强硬需求，而调控，一方面压制了部份投机性的需求，使行业发展更趋理性，另一方面，也将促进行业的整合，提高行业集中度，将会给整合能力较强的龙头企业带来巨大的机会。万科作为老牌房地产类，上市18年来，净利年复增长率达到惊人的31.75%。依托行业大热，近年业绩增长不断提速，几乎每季度定期送股的策略掩盖了股价已经上千元的事实。万科2007、2008年将分别结算412.03和590.74万平方米，净利润将增长109.46%,同时每股收益将增长110%，由0.61元上升到1.28元。按照目前万科股价，08年的市盈率仅为17倍，而09年更是万科的高速发展年，其收入将超过1000亿，盈利将超过2元，目前的市盈率仅为10倍，10倍的市盈率，相当于05年万科股价在4元时的估值水平。同样，保利地产也是如此，目前手握116亿的已售未结收入，已经超过了07年的收入水平，而开工面积和在建面积，以及07年房价上涨所带来的超额收益均将在08-09年体现，未来两年公司仍然可以保持100%以上的增长水平，未来三年内，公司将收入1000亿，净资产300-500亿作为努力的目标，这也将是保利价值提升的保证。
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